鈷稀之年 枯鉬逢春 鎢與倫比 稀有金屬坐上投資快車(chē)


中國證券報 2018-03-12


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今年以來(lái),稀有金屬繼續組團上漲。截至目前,鈷價(jià)創(chuàng )十年新高,鉬價(jià)刷新五年高點(diǎn)記錄,鎢價(jià)、鋰價(jià)、稀土價(jià)格紛紛上漲,多只股票標的更是走出翻倍行情。

分析人士指出,本輪稀有金屬牛市行情啟動(dòng)背后,主要是供需大格局的改變所驅動(dòng)。該板塊未來(lái)仍有多頭機會(huì )。

稀有金屬演繹牛市劇本

3月12日,有色金屬板塊異軍突起,領(lǐng)漲股票、商品市場(chǎng)。

截至3月12日收盤(pán),商品期貨市場(chǎng),滬鎳以逾3%的漲幅領(lǐng)漲,滬銅、滬鋅主力漲幅近1%;股票方面,有色金屬標的幾乎全線(xiàn)上漲,其中,寒銳鈷業(yè)漲停,贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、閩發(fā)鋁業(yè)、鵬欣資源、天齊鋰業(yè)漲幅均逾5%,洛陽(yáng)鉬業(yè)漲幅4.89%。

上周有色金屬各子行業(yè)表現

對于其中一些標的來(lái)說(shuō),這僅是它們近兩年牛市發(fā)動(dòng)以來(lái)的精彩片段之一。這幕大戲的腳本,正是稀有金屬牛市周期開(kāi)啟、價(jià)格連翻上漲。

以鈷為例,據統計,鈷價(jià)在過(guò)去兩年翻了兩番,僅去年漲幅就在130%以上,截至上周,價(jià)格已經(jīng)漲到40美元/磅,創(chuàng )出2008年以來(lái)新高。國內方面,鈷現貨價(jià)格也處于上漲趨勢之中,電解鈷報價(jià)達到60萬(wàn)元/噸至62萬(wàn)元/噸。

眼看價(jià)格飛漲,業(yè)內投資人士戲稱(chēng)其為“鈷爺”、“妖鈷”、“鈷奶奶”。

不僅僅是鈷,稀有金屬板塊其他品種也紛紛在去年大放異彩之后,近期再度延續牛市劇情。

據了解,鉬鐵價(jià)格在經(jīng)歷了去年年中的一波漲幅之后,近期再度重返高位,并一度刷新五年新高。

春節過(guò)后,國內鉬原料的價(jià)格持續拉漲。截至3月8日,鉬精礦價(jià)格已創(chuàng )5年來(lái)新高,達到1700元/噸,周漲幅達4.62%。

此外,鎢價(jià)在去年8-9月份短短一個(gè)多月時(shí)間內就實(shí)現了約30%的漲幅,近期在環(huán)保限產(chǎn)形勢之下再度上漲,據百川資訊,2 月28 日至3 月6 日,鎢精礦漲0.9%至11.15 萬(wàn)元/噸。

鋰價(jià)方面,春節后生產(chǎn)商大幅提高報價(jià)至16.8 萬(wàn)元/噸,但在和下游博弈中價(jià)格小幅下調,至目前的16.5 萬(wàn)元/噸。

稀土價(jià)格也出現進(jìn)一步上漲,雖然現貨市場(chǎng)成交活躍度并不高,但整體市場(chǎng)報價(jià)居高不下,目前市場(chǎng)價(jià)格在36萬(wàn)元/噸至36.5 萬(wàn)元/噸,上周漲幅4.9%。

A股相關(guān)股票標的表現更為驚艷。其中,寒銳鈷業(yè)自從去年3月6日登陸創(chuàng )業(yè)板以來(lái),當前股價(jià)較12.45元的發(fā)行價(jià)漲幅約25倍,成為資源類(lèi)公司中令人矚目的“黑馬”。

寒銳鈷業(yè)上市以來(lái)走勢(周線(xiàn))

此外,據同花順統計數據,華友鈷業(yè)在2017年漲幅為128.12%,今年以來(lái)已累計上漲60.21%;洛陽(yáng)鉬業(yè)去年以及今年以來(lái)漲幅分別為86.70%、28.63%;贛鋒鋰業(yè)同期漲幅分別為171.68%、8.99%。

誰(shuí)是背后推手

供需格局的變化是本輪價(jià)格上漲的重要原因。

以鈷為例,回顧“鈷爺”10多年前的上一次大漲,據業(yè)內人士分析,其背后主要是中國需求及3C用鋰電池需求快速增長(cháng)推動(dòng)了鈷需求快速釋放,加之供應緊張,鈷價(jià)漲至歷史最高價(jià)位——近90萬(wàn)元/噸。隨后在金融危機以及增產(chǎn)壓力下,鈷價(jià)下跌。

本輪鈷價(jià)的春天開(kāi)始于2016年初,電動(dòng)車(chē)和電池對于鈷的需求,是本輪鈷價(jià)上漲的主要動(dòng)力。據BMO公司的研究,每輛電動(dòng)車(chē)對于鈷的需求量為10公斤,相當于1000臺蘋(píng)果手機對鈷的需求。

另外,產(chǎn)量不足也加劇了鈷價(jià)上漲。據美國地質(zhì)調查局統計數據顯示,2016 年世界鈷儲量為700萬(wàn)噸,其中,剛果(金)的鈷資源占世界儲量的48.57%,中國僅占全球鈷資源總儲量的1.14%。分析人士表示,剛果(金)鈷礦雖豐富,但地緣政治風(fēng)險、基礎設施相對落后等原因,明顯限制了鈷礦供應。2017年全年該國僅產(chǎn)出了64000噸鈷礦。供應量排名第二的中國,2016年僅產(chǎn)出7700噸。

最新消息顯示,剛果(金)國會(huì )在2018年1月通過(guò)了新的采礦法案:將鈷礦的礦區土地使用費從2%提高到3.5%。這從成本方面利好鈷價(jià)。此外,汽車(chē)制造商的提前購買(mǎi)(“囤貨”)鈷的行為也為價(jià)格注入強心劑。

有投資人士表示,當前鈷市的“興奮”并非是短期現象。預計在2020年,用于電池的化學(xué)鈷供需缺口將達到12000噸。

小金屬牛途仍可期

展望后市,招商證券有色行業(yè)分析師劉文平、劉偉潔表示,鋰方面,長(cháng)期繼續看好新能源汽車(chē)持續放量,雖然目前新建碳酸鋰產(chǎn)能較多,但新能源汽車(chē)對碳酸鋰需求巨大,未來(lái)預計將會(huì )呈供需兩旺的局面,繼續推薦買(mǎi)入相關(guān)標的。

鈷方面,“預計國際報價(jià)仍將處于緩慢上漲的趨勢。未來(lái)隨著(zhù)三元材料不斷推廣,鈷需求將不斷提升,目前市場(chǎng)新投入在建冶煉廠(chǎng)居多,明年或將由鈷產(chǎn)品短缺傳導至鈷礦短缺,重點(diǎn)關(guān)注有資源類(lèi)企業(yè)?!眲⑽钠?、劉偉潔建議。

鎢價(jià)方面,廣發(fā)證券分析認為,由于鎢礦山產(chǎn)能恢復緩慢,環(huán)保限產(chǎn)政策或將加碼,導致鎢原料端釋放利好預期,市場(chǎng)整體心態(tài)偏向樂(lè )觀(guān),受下游機械制造復蘇拉動(dòng),硬質(zhì)合金需求有望繼續穩步增長(cháng),隨著(zhù)開(kāi)工率的提升,鎢價(jià)將小幅平穩上漲。

鉬價(jià)方面,“從需求端來(lái)看,全球約75%左右鉬產(chǎn)品以氧化鉬或鉬鐵等鉬爐料的形式應用于鋼鐵業(yè),2017年國內粗鋼產(chǎn)量8.3億噸,同比增長(cháng)5.7%,同時(shí)鋼鐵企業(yè)盈利能力增強,鉬產(chǎn)品采購意愿和價(jià)格提升。而供給端受環(huán)保督查和限產(chǎn)影響,鉬精礦供給有望持續緊張,國內主要供應商庫存持續下降,顯示行業(yè)整體庫存水平較低,鉬價(jià)將持續走強?!睆V發(fā)證券研究稱(chēng)。


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